निवेश पोर्टफोलियो हेजिंग

कोईइन्वेस्टर जो डेल्टा-हेज्ड राज्य को प्राप्त करने का प्रयास करता है, वह ऐसे ट्रेड करेगा जिनमें बड़े उतार-चढ़ाव और आक्रामक परिवर्तनों की संभावना बहुत कम है। हालांकि, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि डेल्टा हेजिंग तकनीक भी विकल्प खरीदारों को सर्वोत्तम या 100% सुरक्षा प्रदान नहीं कर सकती है। कारण बहुत आसान है। अंतिम समाप्ति दिवस से पहले केवल कुछ ही समय बचा है। इसका मतलब है कि परिसंपत्ति या अंतर्निहित शेयरों में कीमत में कुछ मामूली बदलाव भी विकल्प में अत्यधिक उतार-चढ़ाव का परिणाम हो सकते हैं। कहा जा रहा है, ऐसी स्थितियों में डेल्टा-हेजिंग पर्याप्त नहीं हो सकती है।

हेडगे कोष क्या है?

हेज फंड फर्म हमेशा अपने हाई प्रोफाइल निवेशकों के कारण या अपने रिटर्न के कारण चर्चा में रहती हैं। उनके पास बेहतर प्रदर्शन करने की प्रतिष्ठा हैमंडी शानदार रिटर्न देने के लिए। इस लेख में, हम हेज फंड क्या है, भारत में उनकी पृष्ठभूमि, पेशेवरों और विपक्षों और उनके कराधान पर गहराई से विचार करेंगे।

हेज फंड एक निजी रूप से जमा किया गया निवेश फंड है जो रिटर्न को अनुकूलित करने के लिए विभिन्न रणनीतियों का उपयोग करता है। जैसा कि नाम से पता चलता है, एक हेज फंड "हेज" यानी बाजार जोखिम को कम करने का प्रयास करता है। हेज फंड का मुख्य उद्देश्य रिटर्न को अधिकतम करना है। हेज फंड का मूल्य फंड के पर आधारित होता हैनहीं हैं (कुल संपत्ति का मूलय)।

वे समान हैंम्यूचुअल फंड्स चूंकि दोनों अलग-अलग तरीकों से निवेश करने के लिए निवेशकों से पैसा इकट्ठा करते हैं। लेकिन समानता यहीं खत्म हो जाती है। हेज फंड रिटर्न को अनुकूलित करने के लिए विभिन्न और जटिल रणनीतियों का इस्तेमाल करते हैं। दूसरी ओर, म्यूचुअल फंड सरल का सहारा लेते हैंपरिसंपत्ति आवंटन रिटर्न को अधिकतम करने के लिए।

हेज फंड की विशेषताएं

उच्च न्यूनतम निवेश आवश्यक

आम तौर पर, हेज फंड उच्च को पूरा करते हैंनिवल मूल्य INR की न्यूनतम निवेश आवश्यकता के कारण व्यक्ति1 करोर या पश्चिमी बाजारों में 200 मिलियन।

लॉकअप अवधि

हेज फंड में आमतौर पर लॉक-अप अवधि होती है जो काफी प्रतिबंधात्मक होती है। वे आम तौर पर केवल मासिक या त्रैमासिक पर निकासी की अनुमति देते हैंआधार और प्रारंभिक लॉक-इन अवधि हो सकती है।

प्रदर्शन शुल्क

एक हेज फंड को एक फंड मैनेजर द्वारा सक्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है। उन्हें सालाना भुगतान किया जाता हैप्रबंधन शुल्क (आमतौर पर फंड की संपत्ति का 1%) प्रदर्शन शुल्क के साथ।

स्वतंत्र प्रदर्शन

हेज फंड के प्रदर्शन को निरपेक्ष रूप से मापा जाता है। माप एक बेंचमार्क, सूचकांक या बाजार की दिशा से असंबंधित है। हेज फंड भी कहा जाता है "निरपेक्ष रिटर्न"इस वजह से उत्पाद।

भारत में हेज फंड पृष्ठभूमि

एक हेज फंड भारत में वैकल्पिक निवेश कोष (एआईएफ) की श्रेणी III निवेश पोर्टफोलियो हेजिंग के अंतर्गत आता है। एआईएफ को भारत में 2012 में भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड द्वारा पेश किया गया था (सेबी) 2012 में सेबी (वैकल्पिक निवेश कोष) विनियम, 2012 के तहत। इसे एआईएफ के कामकाज में अधिक पारदर्शिता रखने के लिए पेश किया गया था। हेज फंड के रूप में वर्गीकृत होने के लिए, एक फंड के पास प्रत्येक निवेशक द्वारा न्यूनतम 20 करोड़ रुपये और न्यूनतम 1 करोड़ रुपये का निवेश होना चाहिए।

एक वैकल्पिक निवेश पारंपरिक निवेश जैसे नकद, स्टॉक या और के अलावा एक निवेश उत्पाद हैबांड. एआईएफ में उद्यम शामिल हैंराजधानी, निजी इक्विटी, विकल्प, वायदा, आदि मूल रूप से, कुछ भी जो संपत्ति, इक्विटी या निश्चित की पारंपरिक श्रेणियों के अंतर्गत नहीं आता हैआय.

हेज फंड में निवेश के लाभ

हेज फंड जटिल और परिष्कृत निवेश रणनीतियों का उपयोग करते हैं और बेहतर होते हैंजोखिम आकलन पारंपरिक निवेश की तुलना में तरीके। साथ ही, हेज फंड में फंड के लिए एक प्रबंधक के बजाय कई प्रबंधक हो सकते हैं। यह स्वाभाविक रूप से एकल प्रबंधक से संबंधित जोखिम को कम करता है और विविधीकरण में परिणाम देता है।

प्रबंधकीय विशेषज्ञता

हेज फंड मैनेजर बड़ी रकम के लिए जिम्मेदार होते हैं। एक छोटी सी गलती से कम से निवेश पोर्टफोलियो हेजिंग कम करोड़ों का नुकसान हो सकता है। इसलिए, उन्हें उनके प्रदर्शन और अनुभव के आधार पर अत्यधिक पूर्वाग्रह के साथ चुना जाता है। यह सुनिश्चित करता है कि आपका पैसा अच्छे और अनुभवी हाथों में है।

निजीकृत पोर्टफोलियो

चूंकि न्यूनतम निवेश राशि अपने आप में काफी बड़ी है, इसलिए निवेशकों को सर्वोत्तम सेवाएं दी जाती हैं। इसका एक लाभ व्यक्तिगत पोर्टफोलियो है।

गामा हेजिंग

गामा हेजिंग उस रणनीति को संदर्भित निवेश पोर्टफोलियो हेजिंग करता है जो अचानक और आक्रामक आंदोलनों के साथ बनाए गए जोखिम को खत्म करने में मदद करता हैआधारभूत सुरक्षा। में अचानक बदलावबुनियादी संपत्ति समाप्ति तिथि से कुछ दिन पहले काफी सामान्य हैं। आमतौर पर, अंतर्निहित स्टॉक अंतिम तिथि पर आक्रामक आंदोलनों से गुजरते हैं। ये बदलाव विकल्प खरीदार के पक्ष में या उनके खिलाफ हो सकते हैं।

गामा हेजिंग प्रक्रिया महत्वपूर्ण और परिष्कृत जोखिम प्रबंधन योजनाओं में से एक होती है जिसे आपातकालीन स्थितियों में विकल्प खरीदारों की मदद करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। मूल रूप से, तकनीक का लक्ष्य हैहैंडल तेजी से मूल्य आंदोलन जो समाप्ति के दिन संभव हैं। वास्तव में, यह कुछ चरम और बड़ी चालों को सहजता से संबोधित कर सकता है। अक्सर डेल्टा हेजिंग के विकल्प के रूप में देखा जाता है, गामा हेजिंग विकल्प खरीदारों के लिए रक्षात्मक रेखा के रूप में कार्य करता है।

गामा हेजिंग - यह कैसे काम करता है?

गामा हेजिंग निवेशकों को उनके मौजूदा निवेश पोर्टफोलियो में कुछ छोटे विकल्प पदों को जोड़कर उनके विकल्प निवेश के जोखिम को बेअसर करने में मदद करती है। उदाहरण के लिए, निवेशक अपने पोर्टफोलियो में नए अनुबंध जोड़ सकते हैं, अगर उन्हें अगले 24 से 48 घंटों में अंतर्निहित स्टॉक में अचानक और चरम आंदोलन का संदेह होता है। सुनिश्चित करें कि गामा हेजिंग एक परिष्कृत प्रक्रिया है, जिसका अर्थ है कि इसकी गणना थोड़ी मुश्किल हो सकती है।

गामा एक मानक चर को संदर्भित करता है जिसे अक्सर मूल्य निर्धारण विकल्पों के लिए उपयोग किया जाता है। इस परिष्कृत फॉर्मूले में दो मुख्य चर शामिल हैं, जो व्यापारियों को अंतर्निहित शेयरों के मूल्य आंदोलनों को निर्धारित करने की अनुमति देने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं। मूल रूप से, ये दो चर लाभ में तेजी लाने और नुकसान को कम करने के लिए जिम्मेदार हैं।

Asset Allocation: गोल्ड vs इक्विटी vs डेट? मंदी की आशंका के बीच कैसे बनाएं मजबूत पोर्टफोलियो

Investment Strategy: मौजूद समय में एसेट अलोकेशन स्‍ट्रटेजी बेहतर तरीका है.

Make Your Portfolio Strong: साल 2022 निवेशकों के लिहाज से एक कठिन समय रहा है. हम साल 2022 के अंत में आ गए हैं, लेकिन बाजार में अनिश्चितताएं अभी कायम हैं. रूस और यूक्रेन जंग के चलते जियो पॉलिटिकल टेंशन, महंगाई, रेट हाइक और आगे मंदी की आशंका जैसे फैक्‍टर अभी भी बाजार में मौजूद हैं, जिनके चलते बाजार पर दबाव मौजूद है. एक्‍सपर्ट भी मान रहे हैं कि भले ही बाजार का लंबी अवधि का आउटलुक मजबूत है, नियर टर्म में करेक्‍शन दिख सकत है. ऐसे में निवेशकों के मन में यह सवाल है कि मौजूदा समय में एक मजबूत पोर्टफोलियो कैसे तैयार करें.

अलग अलग एसेट क्‍लास के जरिए पोर्टफोलियो

BPN फिनकैप के सीईओ और डायरेक्टर एके निगम का कहना है कि बाजार में अनिश्चितताएं अभी मौजूद हैं. शॉर्ट टर्म की बात करें तो ग्‍लोबल सेंटीमेंट बहुत अच्‍छे नजर नहीं आ रहे हैं. ऐसे में किसी एसेट क्‍लास पर फोकस करने की बजाए अलग अलग एसेट क्‍लास पर ध्‍यान देना चाहिए. मौजूद समय में एसेट अलोकेशन स्‍ट्रटेजी बेहतर तरीका है. हालांकि निवेश के पहले यह जरूर दखें कि आपके फाइनेंशियल लक्ष्‍य क्‍या हैं, निवेश पोर्टफोलियो हेजिंग आपमें रिस्‍क लेने की कितनी क्षमता है, बाजार में आप कितना लंबा टिक सकते हैं. इन बातों को ध्यान में रखकर ही निवेश की प्लानिंग करें. उन्‍होंने अभी पोर्टफोलियो में 3 एसेट क्लास इक्विटी, डेट और गोल्ड शामिल करने का सुझाव दिया है.

निगम का कहना है कि आपके पोर्टफोलियो में किस एसेट क्‍लास का कितना रेश्‍यो होना चाहिए, यह आपके रिस्‍क लेने की क्षमता पर निर्भर है. अगर आप एग्रेसिव इन्‍वेस्‍टर्स हैं यानी रिस्‍क लेने का तैयार हैं और लंबी अवधि तक बाजार में टिकना चाहते हैं तो पोर्टफोलियो में इक्विटी, डेट और गोल्‍ड का रेश्‍यो 70:25:5 होना चाहिए. लेकिन आप माडरेट इन्‍वेस्‍टर हैं यानी ज्‍यादा रिस्‍क निवेश पोर्टफोलियो हेजिंग नहीं लेना चाहते तो यह रेश्‍यो 45:45:10 को होना चाहिए. अगर आप कंजर्वेटिव इन्‍वेस्‍टर हैं यानी रिस्‍क नहीं लेना चाहते तो यह रेश्‍यो 20:70:10 को होना चाहिए.

इक्विटी में कहां करें निवेश

उनका कहना है कि इक्विटी में अभी लार्ज एंड निवेश पोर्टफोलियो हेजिंग मिड कैप और मल्‍टीकैप कटेगिरी बेहतर है. जबकि डेट में शॉर्ट मैच्‍योरिटी वाले फंड और डायनमिक बॉन्‍ड फंड बेहतर विकल्‍प हो सकते हैं.

स्टैंडर्ड एसेट अलोकेशन के रूप में, पोर्टफोलियो का 10 फीसदी आमतौर पर जोखिम वाले निवेश से हेज के लिए गोल्ड में रखा जाता है. इसके लिए सॉवरेन गोल्ड बांड भी बेहतर विकल्प है, जिसमें 2.5 फीसदी सालाना रिटर्न अतिरिक्‍त बेनेफिट मिलता है. वहीं मैच्येारिटी पर लांग टर्म गेंस टैक्स से छूट मिलती है. गोल्‍ड हेजिंग का काम भी करता है. इसमें बाजार की वोलेटिलिटी या मंदी जैसी स्थिति में सुरक्षा मिलती है, लिक्विडिटी भी बेहतर है.

(Disclaimer: कैपिटल मार्केट में निवेश जोखिमों के अधीन है. निवेश से पहले अपने स्तर पर पड़ताल कर लें या अपने फाइनेंशियल एडवाइजर से परामर्श कर लें. फाइनेंशियल एक्सप्रेस किसी भी एसेट क्‍लास में निवेश की सलाह नहीं देता है.)

हेज फंड में निवेश के लाभ

हेज फंड जटिल और परिष्कृत निवेश रणनीतियों का उपयोग करते हैं और बेहतर होते हैंजोखिम आकलन पारंपरिक निवेश की तुलना में तरीके। साथ ही, हेज फंड में फंड के लिए एक प्रबंधक के बजाय कई प्रबंधक हो सकते हैं। यह स्वाभाविक रूप से एकल प्रबंधक से संबंधित जोखिम को कम करता है और विविधीकरण में परिणाम देता है।

प्रबंधकीय विशेषज्ञता

हेज फंड मैनेजर बड़ी रकम के लिए जिम्मेदार होते हैं। एक छोटी सी गलती से कम से कम करोड़ों का नुकसान हो सकता है। इसलिए, उन्हें उनके प्रदर्शन और अनुभव के आधार पर अत्यधिक पूर्वाग्रह के साथ चुना जाता है। यह सुनिश्चित करता है कि आपका पैसा अच्छे और अनुभवी हाथों में है।

निजीकृत पोर्टफोलियो

चूंकि न्यूनतम निवेश राशि अपने आप में काफी बड़ी है, इसलिए निवेशकों को सर्वोत्तम सेवाएं दी जाती हैं। इसका एक लाभ व्यक्तिगत पोर्टफोलियो है।

हेज फंड में निवेश करने के नुकसान

उच्च न्यूनतम निवेश

हेज फंड में निवेश की न्यूनतम राशि INR 1 करोड़ से कम नहीं होनी चाहिए। मध्यम वर्ग के लिए इतनी बड़ी राशि का निवेश संभव नहीं है। इसलिए, हेज फंड केवल अमीरों और प्रसिद्ध लोगों के लिए एक व्यवहार्य निवेश विकल्प है।

चलनिधि जोखिम

हेज फंड में आमतौर पर लॉक-इन अवधि होती है और बार-बार लेनदेन की उपलब्धता कम होती है। यह प्रभावित करता हैलिक्विडिटी निवेश की, इस प्रकृति के कारण हेज फंड को दीर्घकालिक माना जाता हैनिवेश विकल्प।

जोखिम का प्रबंधन करें

एक फंड मैनेजर सक्रिय रूप से एक हेज फंड का प्रबंधन करता है। वह रणनीतियों और निवेश के रास्ते तय करता है। प्रबंधक मईविफल औसत रिटर्न के परिणामस्वरूप निवेश के उद्देश्यों को पूरा करने के लिए।

भारत में शीर्ष हेज फंड

भारत में कुछ शीर्ष हेज फंड हैं इंडिया इनसाइटमूल्य निधि, द मयूर हेज फंड, मालाबार इंडिया फंड एल.पी., फ़ोरफ़्रंट कैपिटल मैनेजमेंट प्रा. लिमिटेड (द्वारा खरीदा गया)एडलवाइज वित्तीय सेवा लिमिटेड), आदि।

केंद्रीय प्रत्यक्ष बोर्ड के अनुसारकरों (सीबीडीटी), यदिविलेख एआईएफ की श्रेणी III में निवेशकों का नाम नहीं है, या लाभकारी ब्याज निर्दिष्ट नहीं है, फंड की पूरी आय पर अधिकतम सीमांत दर (एमएमआर) पर कर लगाया जाएगा।आयकर एक प्रतिनिधि निर्धारिती के रूप में उनकी क्षमता में निधि के न्यासियों के हाथों में।

खुदरा निवेशकों के लिए हेज फंड उपयुक्त विकल्प नहीं हैं क्योंकि उनकी निवेश आवश्यकताएं काफी अधिक हैं। म्युचुअल फंड, बांड,डेट फंडआदि उनके लिए अधिक उपयुक्त और सुरक्षित विकल्प हैं। अपने निवेश लक्ष्यों और आय के स्तर के आधार पर अपने विकल्पों का मूल्यांकन करें। इसलिए, हेज फंड के उच्च रिटर्न से अंधे न हों। अपनी मेहनत की कमाई को समझदारी से निवेश करें!

मुद्रास्फीति से लड़ें. अपने निवेश पोर्टफोलियो के साथ (भाग II)

भले ही वैश्विक आरक्षित मुद्रा के रूप में अमेरिकी डॉलर की लंबी उम्र पर कई अर्थशास्त्रियों द्वारा सवाल उठाए जा रहे हों, लेकिन अब यह एक बार फिर स्पष्ट हो गया है कि वित्तीय संकट के समय मुद्रा अभी भी गो-टू करेंसी है। इस वर्ष के दौरान, अधिकांश प्रमुख मुद्राओं के सापेक्ष, अमेरिकी डॉलर में तेजी से वृद्धि हुई है। उदाहरण के लिए, यूरो के सापेक्ष, अमेरिकी डॉलर ने इस लेखन के समय, इस वर्ष लगभग 11 प्रतिशत की सराहना की। इसका मतलब यह है कि जिन यूरो-आधारित निवेशकों के पास अपने पोर्टफोलियो में यूएसडी-मूल्यवर्ग की संपत्ति थी, उन्हें विनिमय दर में बदलाव से ही यूरो-ज़ोन में मुद्रास्फीति से काफी हद तक बचा लिया गया था।

फेडरल रिजर्व द्वारा मौद्रिक नीति को मजबूत करने के कारण, संयुक्त राज्य अमेरिका में तेजी से बढ़ती ब्याज दरों से सराहना की गई है, इस प्रकार यह यूएसडी-संप्रदाय ऋण को धारण करने के लिए इसे और अधिक आकर्षक बना देता है। साथ ही, ऊर्जा आत्मनिर्भर संयुक्त राज्य अमेरिका की आर्थिक संभावनाओं को कई लोगों द्वारा यूरोपीय संघ और जापान जैसे ऊर्जा आयात करने वाली अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में अधिक सकारात्मक माना जाता है। कुछ छोटे देशों की मुद्राएं हैं, जैसे कि स्विस फ्रैंक, जो इस वर्ष यूएसडी के मुकाबले बेहतर रही हैं। निश्चित रूप से, स्विट्जरलैंड पूरी तरह से ऊर्जा-स्वतंत्र नहीं है, हालांकि, यूरोपीय संघ और स्विट्जरलैंड के देशों के मुकाबले मुद्रास्फीति कम रही है, एक अच्छी तरह से काम करने वाले और स्वायत्त केंद्रीय बैंक के साथ एक सुरक्षित आश्रय देश के रूप में भी इसकी प्रतिष्ठा है, जिसने हाल ही में संकेत दिया था कि यह स्विश फ्रैंक को अनुमति देगा हस्तक्षेप करने के बजाय सराहना करना।